很多投資大眾只重視 「打聽消息」，最關心的是「明天」股價如何，對長期投資的意願薄弱，而且基本分析 (fundamental analysis)需要有一定的知識水平，因此他們不感興趣。但基本分析股票偏高或偏低，有相當重要的價值，絕對不能忽視。投資股票的安全性，也只能在基本分析中探悉。

有人認為，股價是無從預測，它有許多莫名其妙的原因，更受群眾心理影響。事實上，雖然投資者的心理因素影響股市非常大，但這種影響股市的感情因素，只是短期的力量。長期決定股價的，仍然是經濟動向和金融情勢。因此，正確的股票分析，是最後能獲利的重要條件。

業務的語言

會計賬目是每家公司的業務語言，它表白公司業務的活動。會計賬目內，主要有二種表:

(一) 資產負債表－評細列出負債和公司累積價值(Accumulated Valves)。它的格式基本有二種，香港的上市公司，通常都採用直式的一種。(見插圖)。

(二) 損益表－用來列出公司支出、收入及盈虧等(見插圖)。其收益能力如何，可以在損益表中得知。

將固定資產變賣的收入，通常都以非經常性收入計算。這種收入，不應放入下年度的預測數字內。因為下年度，公司不一定會再變賣固定資產，或不一定再有固定資產變賣。

以下是，有關係的資產和負債各因素的分類:

A．存貨

1．銷貨數量

2．各月份之銷貨情形

3．季節性的變動

4．營業情形

5．銷售所需貨品

6．製造前原料之存量

7．製造所費的時日

8．貨品製成時間的長短

9. 出售時間的長短

B．應收帳款及應收票據

1．賒銷之數額

2．銷售之條件

3．收帳之政策

C．應付購貨帳款

D．應付銀行票據

1． 流動資產以外之其它保障

a．其它資產的數額

b．其它理財方法

2． 一般商業情況

E．一般的因素

1．管理效能的高低

2．管理人之意志和態度

對照各年的數字

將各年的資產負債表數字排列一表內，用來研究以下之問題:

1．運用資本之變動情況較前加強或減弱?

2．應收款之增減，是否與銷貨數量保持正常比例?

3．存貨有無積存過多?經濟不景時，存貨是一種負擔。

4．流動負債之增加，常表示運用資本需要之急迫。

5．留意固定資產之中，有無重要之變動。

6．留意資本之增加，是否是增發股本之結果，抑由於發行股票代替股息所致?

 

得悉公司訊息

會計賬目內，很多時侯會有資產重估，這種重估對公司的收入或進賬，完全沒有影響，所以投資者可以不理。當公司將資產賣出，才會有進賬。我們投資股票，並非購買該公司的資產，而是購買其「成長」。

分析過去的會計賬目，得悉公司的重要訊息，可以判斷它將來的展望。俾能選擇適當的投資對像。

思考問題

1，授資股票要能夠獲利，需要什麼基本條件?

2. 甲股票市價是$10，其固定資產每股是$20，全年股息是$1。乙股票市價是$10，其固定資產每股值$10，全年股息是$1.50。以上兩種股票，你會選擇那種?